Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Pemediasi (Studi Empiris pada Perusahaan Indeks IDX30 Tahun 2015-2020)

Abstract

Keputusan manajerial perusahaan dalam manajemen kas perusahaan yang didalamnya termasuk keputusan kebijakan dividen dapat berdampak pada adanya untung-rugi (trade-off)yang tercermin dari sisi profitabilitas dan likuiditas. Keputusan perusahaan terkait pembayaran dividen berdampak langsung terhadap perusahaan dan keputusan investor dalam melakukan kegiatan investasi.Perusahaan maupun investor perlu mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividendan dampaknya terhadapkelangsungan hidup perusahaan di masa mendatang.Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk melakukan kajian empiris terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen (dividend policy) perusahaan, khususnya pada perusahaan dengan indeks IDX30 yang terdaftar di BEI. Penelitian ini dilakukan atas dasar inkonsistensi hasil penelitian-penelitian sebelumnya tentang pengaruh likuiditas terhadap kebijakan dividen. Hal ini mengindikasikan adanya variabel lain yang mempengaruhi hubungan antara likuiditas dan kebijakan dividen. Dari hasil yang tidak konsisten tersebut, peneliti memutuskan untuk menjadikan profitabilitas sebagai variabel mediasi untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruhnya terhadap hubungan antara likuiditas dan kebijakan dividen.Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode penelitian penjelasan(explanatory research)dengan pendekatan kuantitatif.Teknik pengumpulan data dilakukan dengan teknik purposive sampling. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis statistik deskriptif dengan analisis Regresi Berganda, Path Analysisdan Sobel Test. Hasil pengujian dari analisis regresi berganda, path analysis dan sobel testmenunjukkan bahwa: 1) Variabel likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2015-2020. Pada uji hipotesis pertama ini dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas, maka akan berdampak pada penurunan profitabilitas perusahaan. 2)Variabel likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2015-2020. Pada uji hipotesis kedua ini dapat disimpulkanbahwa semakin tinggi tingkat likuiditas, maka akan berdampak pada peningkatan kebijakan dividen perusahaan. 3) Variabel profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2015-2020. Pada uji hipotesis ketiga ini dapat disimpulkansemakin tinggi tingkat profitabilitas, maka akan berdampak pada peningkatan kebijakan dividen perusahaan. 4) Variabel profitabilitas mampu memediasi pengaruh likuiditas terhadap kebijakan dividen perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2015-2020.